今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月(yuè)29日，市场全天(quántiān)震荡反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药(yào)等板块涨幅居前(jūqián)，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只个股上涨，逾百股涨停。沪(hù)深两市全天成交额1.19万亿元(wànyìyuán)，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见，A股走出了像样的反弹(fǎndàn)。

但如果你早间没能预判到这般(zhèbān)走势，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑(jiāngxìnjiāngyí)的。

首先(shǒuxiān)，开盘前，特朗普政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无显著的异动抢筹(qiǎngchóu)迹象，可以理解为，这一消息对绝大多数市场参与者来说都是突发的，需要快速理解和(hé)制定(zhìdìng)策略。

而基于前期(qiánqī)围绕关税博弈的(de)市场“规律”，以及早间美股多个股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断(chūbùpànduàn)是，今天出海链理应比较受益，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价(jìngjià)结束时，三大指数(zhǐshù)仅微幅高开，全A平均股价还是微跌的。

开盘前5分钟，大盘(dàpán)还出现了“惯性”的冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步确立(quèlì)，指数与个股纷纷迎来放量修复。全A平均股价(gǔjià)持续走高，收出光头阳线。

是(shì)的，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示，在行业指数中，涨幅前10的(de)板块，今日大涨前，多数(duōshù)经历了比较久的调整，虽然累计跌幅不(bù)大，但走势比较沉闷。

它们(tāmen)中，既有近期被“新消费”题材抢了风头的科技(kējì)线，如IT服务、计算机设备、软件开发等(děng)，也有因“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还(hái)在沉闷的盘面中(zhōng)逆势走强的题材，今天也出现分化。

比如，新(xīn)消费（饮料制造）板块逆势收跌；

可控核聚变、核电等，低开后震荡翻红，但涨幅(zhǎngfú)居市场中流。

受盘面风格变化的影响，场内(chǎngnèi)ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体、科创成长(chéngzhǎng)等主题产品。

而在(zài)单日放量普涨发生后，需要思考的问题主要有二：

一是，哪些板块/个股能走出持续性(chíxùxìng)？

首先，就个股表现而言(éryán)，有一个简单的(de)“分界线”。据Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是(yuèshì)跑赢这一指标的个股，或许越具有主动性。

除了近期反复活跃的创新药、核电、无人(wúrén)车等概念外(wài)，今天还有两个新题材异动。

（1）跨境支付(zhīfù)、数字货币等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管总局(zǒngjú)、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际(guójì)金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。其中(qízhōng)提出(tíchū)，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动(tuīdòng)更多银行加入CIPS，持续(chíxù)扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币(rénmínbì)计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动主要源于“外部限制”相关传言(chuányán)，但目前尚无定论。

此前，对于美方滥用(lànyòng)出口管制措施，中国商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害中国企业正当权益(zhèngdāngquányì)，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给别人“下绊子”，不会让自己跑得更快。这种以单边(dānbiān)保护主义手段(shǒuduàn)，妄图围堵、孤立其他国家(guójiā)的做法，终将(zhōngjiāng)损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方(zhōngfāng)利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘(dàpán)短期见底了吗？后续能否稳步上行？

这里，我们分享一段本月上旬，证监会主席吴清在国务院新闻办就“一揽子金融政策支持稳(wěn)市场稳预期”有关情况举行发布会上的(de)发言，供大家(dàjiā)体会。

吴清在发布会(fābùhuì)上表示：

股市稳定关乎(guānhū)经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳(huíwěn)向好的态势不断巩固，各有关方面对外部冲击做了政策应对(yìngduì)的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造(chuàngzào)了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和信心主要来自四个方面(fāngmiàn)：

一是党中央、国务院的(de)坚强领导和维护市场稳定的坚定(jiāndìng)决心、有(yǒu)力部署。大家都看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在的成效。

二是资本市场“1+N”政策体系的落地实施，推动(tuīdòng)市场内在结构发生了积极而深刻的变化，投融资协调(xiétiáo)的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展(fāzhǎn)的巨大潜力也将(jiāng)伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和(hé)产业创新深度融合发展，将为资本市场提供(tígōng)更多有价值的源头活水。

四是A股市场估值水平实际上被业界(yèjiè)认为(rènwéi)仍处于相对低位。沪深300市盈率只有12.3，国内市场主要指数(zhǐshù)市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。

（注(zhù)：截至昨日，沪深300指数相较5月6日收盘点位(diǎnwèi)，仅上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定(wěndìng)因素明显增多的(de)(de)环境下，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。简单来说，我们有靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这(zhè)在不确定性的大环境下，为我国经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有(yǒu)风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信心(xìnxīn)、有能力实现中国股市稳定(wěndìng)健康发展。谢谢！